[股市纵横] 机构激辩1664点是不是底

昨日,央行双率齐降提振两市微幅高开后,权重股低迷拖累沪指震荡走低,上证指数14点48分击穿千九关,涨跌家数显示市场陷入了全线普跌的不良局面。5家基金公司的相关人士认为“1664点显然不是底部”,击穿只是迟早的事情。

==本文精彩导读==

5基金人士:1664点显然不是底 A股期待新利好

券商熊眼看股指跌到1200 明年押宝4万亿题材

多空上演年尾大战 重点关注三条主线

5基金人士:1664点显然不是底 A股期待新利好

12月22日晚间,中国人民银行宣布从23日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点;从25日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

这是央行自9月16日开始进入降息周期以来在短短98天内的第五次调整利率。

然而,12月23日股市的走势却让人大跌眼镜。当天上证指数从1990点开盘后一路下跌,虽然在下午2点前随着部分大盘蓝筹的拉升有过小幅反弹,但随后继续下跌,当日上证指数重挫90点,创下了4.55%的跌幅。

“降息其实是大势所趋,不过这次央行下调27个基点明显低于市场预期。”富国基金一位不愿署名人士23日下午接受记者电话采访时表示,“我们之前估计这次降息应该在上周末或者本周末,不过预计至少下调54个基点;而市场一直希冀的下调商业银行营业税税率的政策也没有同期推出。”

政策利好渐显疲态

在“9·19”政府救市之后,进入11月监管层开始陆续推出利好政策来试图阻止指数下跌,从刺激经济的“国十条”到央行出人意料的大幅降息108基点,再到“金融国九条”和对房地产行业的大三措施,上证指数在频繁的政策利好刺激下从1664点最高反弹至2100点,超过半数的个股反弹幅度超过50%。

不过,央行降息显然低于市场预期,这在一定程度上影响了资金参与程度,再加上年关将至,离场观望成为不少市场参与者的选择。

申银万国策略分析师李慧勇在当日的点评中指出,降息大势所趋,但幅度低于预期,“从降息的幅度看小于预期,这固然有上次大幅降息108个基点的原因,可能也在一定程度上显示出国家观察降息效应的考虑”。

“未来市场如果继续反弹,则还需要政策面更大力度的配合,否则投资者将持观望态度。”中信证券(600030)在23日的点评报告中表示。

国泰君安证券公司金融行业分析师伍永刚表示,在11月经济数据继续恶化的情况下,政府很有可能采取更多超预期行动保增长。他们估算,银行营业税每下降1个百分点,14家上市银行净利润平均将增加2.63个百分点。

相比之下,记者采访中了解到不少机构人士更倾向于政府在明年仍旧会继续采取降息措施。

应该说,在包括美联储在内的国际各大央行为刺激经济纷纷下调利率的背景之下,国内经济加速下滑和通货膨胀迅速回落使得央行进一步降息成可能。

目前来看,美国的基准利率为0.25%以下,日本、加拿大、英国和欧元区分别为0.3%、1.5%、2%和2.5%;中国在降息后为2.25%。

国泰君安的分析师姜超认为,美国的大幅降息意味着全球即将步入零利率时代。“在美联储的带领下,本轮全球主要经济体均可能将基金利率降至1%以下,利率相对较高的英国、中国和欧元区均有降息压力。”

姜超甚至认为,预计明年还有5次降息的可能,“其中2009年1月、2月各一次,主要基于物价的继续下降”,此外“2009年4月、7月和10月还有各一次降息,主要基于经济的继续下滑,因而每一次季度经济数据出台之时均会有降息压力”。

当然,仅仅通过降息是无法解决目前面临的通缩预期,摩根大通中国区董事总经理、研究部主管及首席中国经济师龚方雄则建议决策层通过资源改革例如放开部分产品价格管制来达到减缓通缩压力的目的。

此外,海通证券(600837)的分析师李明亮认为,除了降息外,政府还有出台包括减税等更多措施来刺激经济回暖的可能。

毕竟,相对于通过增加政府开支刺激投资,如何刺激居民消费是一个难度更高的问题。在部分国家和地区先后推出发放消费券等措施之后,监管层首选措施可能是通过降低所得税率并开拓帮助老百姓增加收入的新渠道。

在李明亮看来,“中国所采取的首选措施很可能是提高所得税门槛,另外政府将增加对医疗、教育及社会福利保障的投入,这些措施都有利于帮助低收入者渡过难关并增强人们的消费意愿。

1664点不是底?

在23日收盘后,记者随机采访了5家基金公司的相关人士,得到的结果并不乐观。几乎一面倒的认为“1664点显然不是底部”,击穿只是迟早的事情。

毕竟,最坏的时刻还没有到来。

此前公布的11月份工业增加同比增长5.4%,比上年同期回落11.9个百分点;11月份国内发电量出现9.6%的负增长,这是继10月份以来出现的第二次负增长,由此可见经济运行对于能源需求的萎缩严重。

而在12月22日公布的11月企业商品价格环比下降3%,同比下降0.4%,企业业绩不容乐观。

申银万国的分析师贺振华认为,预计2009年全年工业利润增速下降6%;“就同比增速而言,2009年第二季度看到最差的情况,下半年开始好转,但是好转幅度有限”。

相比之下,一些来自买方研究机构的观点更为悲观。

富国基金在此前发布的2009年投资策略报告中指出,2009年分季度的利润降幅可能逐季缩减,2010年经济或许还将继续低迷,但同比的工业企业利润增速可能已经开始见底回升。“目前市场普遍对于2009年GDP和企业利润较为悲观,这反而加速了市场心理预期更快见底,市场底部也许可以更早一点到来。”

这意味着,随着宏观经济数据的逐步恶化,作为左右上市公司股价最主要的因素公司业绩却面临着更为严峻的考验。

就目前来看,随着不少上市公司基本面恶化的数据陆续公布,未来一个月的时间内研究员基于年报预期大幅向下修正盈利预测会使得基本面的压力加强,这使得不少股价仍旧相对高企的公司在短期内将面临进一步的估值压力。(21世纪经济报道)

多空看暴跌 熊来牛难回?

昨日降息利好兑现,沪指略高开之后,就反身呈现震荡下跌。沉重打击了期待"豹尾"行情的中小投资者。11·10行情就此夭折,还是超级主力资金"阴谋"洗盘呢?本报记者采访了部分机构与证券人士,大部分人士的观点并不悲观,认为本次暴跌是多头刻意砸盘的阴谋,大盘震荡向上的格局不会改变。另外部分人士认为,大盘重新进入寻找底部支撑的过程。

空方

安信证券:进入1-2个月调整期

安信证券分析师邓雨春认为,此次降息力度与幅度比较小,市场普遍感到失望。部分主力资金采取了利好兑现筹码的操作。本周大小非的解禁的压力也非常明显。4万亿元经济投资引发的11·10行情初步告一段落,大盘将进入1-2个月的调整周期,但下跌的幅度不会太大,抵抗性下跌会反复出现。短线来看,难得的一次暴跌反而会吸引低位接盘,大盘今明两天随时产生反抽。

新东风资讯:上升趋势破位

新东风资讯王正桃认为,此次降息可能是行情进入尾声的信号,此次降息不能当作利好,更多的是对经济的悲观预期。短期市场还可能有所反复,但上升趋势已经破位,只能耐心等待下一次安全机会的到来。

国金证券:大盘将重新寻底

国金证券研发中心总经理谭向阳接受记者采访时表示,昨日盘面上出现两个非常明显的特征:一是权重股大幅杀跌,显示主力继续对后市悲观;一是前期风光无限的中小板和题材股跌幅惨重,表明游资选择了获利了结。综合经济形势及盘面特征来看,大盘重新进入寻底过程,不过大盘向下的空间有限,破前期低点的概率很低。

多方

金百灵投资:多方有生机

金百灵投资的秦洪表示,后市变数较大,尽管短线可能有一定的反复,但不妨用积极的态度去看待,可重点关注重组股。从盘面来看,昨日如长航凤凰这样与央企整合重组有关的个股涨停,不少重组股也持续活跃,表明多方还在组织力量反攻,因此,如果没有进一步的利空,大盘后市反弹的可能性较大。投资者可关注低价重组股、央企整合概念股等品种。

金元证券:反弹步伐难止

金元证券首席分析师罗杰表示,昨日市场的下跌是主力的空头陷阱,是一场诱空的行为。他表示,此次降息的主要目的是针对实体经济,但对于A股市场而言,在短期内不会对指数产生重大利好。

时至年末,翘尾行情在市场各方的预期之中展开,昨日的下跌是市场本身的调整需求。他指出,投资者需要更多的关注市场本身,而不能借助外部消息来决定自己的交易。

华泰证券:多头有望反扑

华泰证券分析师郭晓表示,昨日下跌出乎于大多数人的意料,很不正常,盘中主力借权重股刻意砸盘的迹象很明显。本轮反弹并未结束,后市多头有望组织反扑,股指有望重回十周均线1903点之上。