瑞银证券：关注业务布局经济发达地区创新能力强券商

　证监会近日就融资融券常规化和转融通两份草案公开征求意见。

　　瑞银证券8月25日发布点评报告称，预计融资融券转常规和转融通有望在四季度先后实现，2012年融资融券交易占比达到6%；客户粘性缓和融资融券竞争，2012年收入贡献有望达10%；融券业务发展有望拓展券商的业务。

　　报告预计融资融券转常规化和转融通获批后的1-2年时间内，融资业务有望获得更快的发展，券商板块在股市上涨中将表现出更大的弹性。建议投资者关注业务布局于经济发达地区、创新能力强的券商。

申银万国：上调贵州茅台2011-2013年盈利预测

　申银万国发布最新的贵州茅台研究报告称，随着消费能力快速提升，超高端、次高端、有品牌基础的白酒将持续受益。公司是白酒行业品牌力最强的公司，终端零售价最高，提价能力最强。

　　报告称，公司产能逐步释放，终端销售进入放量阶段，且未来提价空间较大，同时直营店逐渐新建后，有利于收回部分渠道利润和增强对终端的掌控力。预计半年报净利润增长48-58%，即每股收益预计4.42-4.72元。

　　报告上调公司盈利预测，预计2011-2013年EPS分别为7.702元、10.815元和14.375元，年内股价高点目标价249-260元，对应2012PE23-24倍，12个月目标价292元，对应于2012PE27倍，建议买入。

申银万国：钢铁板块推荐华菱钢铁和宝钢股份

申银万国发布最新的钢铁行业研究报告称，7、8月是钢材传统淡季，即将过去，尽管部分贸易商普遍看好9月的旺季行情，但仍担心流动性进一步收紧，贸易商补库意愿并不强烈，对钢材价格的持续拉动仍然需要下游需求的强劲启动，维持行业“中性”评级。

　　报告分析，由于市场对板材的悲观预期已反映在股票估值之中，建议关注板材为主要产品的超跌上市公司，首推业绩逐步从亏损走向盈利的华菱钢铁（目前PB0.77X）和目前位于估值底部的宝钢股份（目前PB0.85X）。